2026年 10 月 7日 今日頭條

截止至2026年10月07日亞盤時段，國際現貨黃金本周整體保持震盪節奏為主，雖然此前承壓明顯但並未進一步打開下方的空間。黃金當前處於多空拉鋸的格局之中，10月加息概率降至22%為金價提供了一定的支撐，但12月加息概率仍高達84%，更廣泛的政策前景依然偏向緊縮，而美元走強和10年期、30年期美債收益率再創24年新高，是現階段壓制金價的核心因素。

美元美債雙雙走高

金價持穩，美元走強和美債收益率高企帶來的壓力，被市場對美聯儲本月加息預期減弱所抵消。美元指數上漲，使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者更加昂貴；與此同時，美國10年期國債收益率一度升至5.3493%，30年期升至5.7029%，兩者均再創24年新高。

近期公佈的美國經濟數據大多不及預期，導致市場減少了加息押注。上周五的數據顯示，美國9月就業增長放緩幅度超過預期，且此前兩個月的非農就業數據被下修，之後市場對美聯儲本月收緊政策的預期減弱。

根據CME美聯儲觀察工具，交易員預計美聯儲10月加息的可能性為22%，低於上周約70%的水準。不過，他們仍預計美聯儲12月加息的可能性為84%。

這一分化對黃金的含義是複雜的：10月加息概率下降為金價提供了一定的支撐，但12月加息概率仍高，意味著更廣泛的政策前景依然偏向緊縮。

美聯儲上月進行了三年來首次加息，投資者正等待本周稍晚公佈的9月FOMC會議紀要，這份紀要可能有助於判斷其未來的貨幣政策走向。

美債收益率的走勢更為引人注目。週一美國國債收益率普遍上漲，10年期和30年期國債收益率再創24年新高，因近期籠罩債券市場的負面情緒佔據主導。指標10年期國債收益率上漲3.4個基點至5.311%，盤中一度升至5.3493%；

30年期國債收益率上漲3.2個基點至5.662%，盤中一度升至5.7029%。兩者均再創24年新高。備受關注的兩年期與10年期收益率差報48.8個基點，稍早一度達到49.70個基點，為8月21日以來最陡。

經濟數據暗示通脹可能持續高企至2027年，推動收益率維持在較高水準。美國供應管理協會的報告顯示，9月美國服務業活動放緩，但強勁的國內需求令供應鏈承壓，並推動企業投入價格指數升至四年多來最高水準。

G7釋儲利空油價回落

國際油價在週一大幅下跌後進入新一輪博弈。布倫特原油12月合約週一收跌2.29美元，跌幅2.23%，報100.32美元/桶；美國原油11月合約收跌1.96美元，跌幅2.15%，報89.30美元/桶。

壓價因素來自兩個方面：中東原油出口增加，以及G7承諾從應急儲備中釋放1億桶柴油和原油。但伊朗衝突引發的供應中斷擔憂持續存在，限制了油價的進一步下行空間。

航運數據是週一油價下跌的直接驅動。船運數據顯示，海灣產油國9月約有一半時間的原油出口量超過戰前水準，儘管油輪遇襲和運輸瓶頸仍令出口能否持續增長蒙上陰影。

Kpler初步數據顯示，截至9月30日，海灣地區原油出口七日移動平均值為1830萬桶/日，其中9月有14天出口量高於戰前水準。根據Kpler數據，在美國和以色列於2月28日對伊朗發動衝突前的12個月，海灣地區原油出口平均約為1800萬桶/日。

在美國總統特朗普施壓後，G7週五同意從應急儲備中釋放1億桶柴油和原油，並承諾不實施能源出口限制。這一決定延續了上周油價的回調走勢。

儘管短期供應恢復壓制油價，但供應端的結構性緊張並未消除。沙特阿美首席執行官納賽爾表示，他預計原油和成品油供應將繼續吃緊，而且在緊急釋放儲備後，全球庫存可能需要兩年時間才能重新補足。這一判斷為油價提供了中長期的底部支撐。

美國能源部週一公佈的數據顯示，上周美國戰略石油儲備的原油庫存降至2.83億桶，為1982年10月以來最低水準。戰略儲備的持續消耗，意味著美國應對未來供應中斷的緩衝能力在下降。

此外，兩位知情人士表示，伊朗衝突擾亂了中東地區的產能擴張專案，令未來產能潛力的估算充滿不確定性，因此OPEC+推遲了對2027年成員國原油產量配額的審議。沙特阿美意外將11月面向亞洲的原油價格下調至六年來最低水準，反映出沙特在出口恢復之際爭奪市場份額的意圖。

港金利息表2026年10月06日